化工行業BDO價差漲幅居前煤化工投資機會
化工行業：BDO價差漲幅居前煤化工投資機會
化工行業：BDO價差漲幅居前煤化工投資機會 更新時間：2010-4-6 16:43:44 本周價格漲跌幅TOP10產品價格漲幅居前產品依次為原鹽18.2%；漿粕11.5%；BDO9.7%；石腦油6.8%；棉短絨6.6%；雙酚A6.2%；WTI原油6.1%；NYMEX天然氣5.6%；鹽酸4.4%；苯胺3.2%。價格跌幅居前產品液氨-9.6%；環氧丙烷-6.5%；PP-5.0%；尿素)-3.8%；醋酸乙烯-3.5%；VCM-3.2%；磷酸-3.0%；磷酸-3.0%；PVC-2.9%；硫磺-2.5% 本周價差漲跌幅TOP10產品本周價差漲幅居前產品為工業氯化銨氣液相合成法價差54.5%；二甲醚價差48.5%；漿粕價差價差45.5%；硝酸銨價差43.6%；雙酚A價差43.1%；三聚磷酸鈉20.2%；農業氯化銨價差15.5%；電石法BDO價差12.3%；MAP價差8.0%；DAP價差7.9%。本周價差跌幅居前品種PTMEG價差-249.7%；尿素煤頭價差-58.1%；黃磷價差-33.9%；煤頭甲醇價差-25.4%；液氨煤頭價差-22.5%；粘膠短纖價差-22.0%；醋酸乙烯價差-21.9%；磷酸濕法價差-11.8%；環氧丙烷價差-11.4%；磷酸熱法價差-10.2%?！ DO價格價差漲幅居前本周國內BDO市場繼續呈現上漲趨勢，本月山西三維BDO報價上漲9.7%，電石法BDO價差則上升12.3%。國內生產商方面裝臵方面，僅新疆美克和南京藍星兩生產商裝臵保持90%以上的開工率，山西三維開工正常：其中新疆美克暫不公開對外報價，華東華北方向無貨源，僅供下游客戶；而福建湄洲灣裝臵目前依舊維持在50%左右的負荷，日產100噸左右，僅對老客戶銷售；陜西陜化和云南云維裝臵處于“非正常”狀態，市場貨源總體緊缺的程度有增無減，因而市場價格也在加速向上。因為西南地區尿素生產企業集中，這些企業在生產合成氨的過程為BDO企業提供氫氣原料。而在云南，因為旱情持續，全省采取限電措施，大部分化肥企業停產或大幅停產，從而影響企業對BDO生產所供應的氫氣。因為原料供應不足，致使西南地區BDO生產難以啟動。周初時散水BDO市場價格區間在16500-17000元/噸，市場貨源供給偏少，本周后期市場價格區間上移至17000-17500元/噸 環氧丙烷價格下跌6.5%，價差下跌11.4%左右本周國內環氧丙烷價格跌幅1000元/噸附近，其原因主要是由于近期聚醚行業對環氧丙烷需求十分平淡，導致國內環氧丙烷廠家庫存量陡增。在部分廠家率先調價下，國內環氧丙烷成交價格有所下滑。原料丙烯卻呈現另外一番格局：目前各煉廠丙烯裝臵開工率較低，部分煉廠因原料氣緊缺導致裝臵停車，市場丙烯現貨供應緊張的原因，在產銷基本處于平衡的情況下，各煉廠積極拉漲。主要上市公司山東濱化環氧丙烷廠家掛牌執行13700-13800元/噸，成交略低，廠家裝臵運行正常，無庫存，銷售較好 重要化工產品價格評述近期原油價格一路上漲，NYMEX原油高歌猛進，截止收稿前，一度沖至86.9元高位。我們認為油價大幅上漲為國內一體化電石法PVC企業帶來交易性機會，原因如下：原油大幅上漲一方面抬高乙烯法企業成本中樞，從而助推PVC產品價格；其次，原油大幅上漲，國外乙烯法企業在成本方面相對國內電石法企業的優勢漸失，這將減少國內對PVC的凈進口量，從而提升國內PVC行業開工率。我們建議關注英力特，中泰化學等西部一體化或者在逐步實現一體化公司在油價大幅上漲背景下的投資機會。