大摩華鑫短期地產政策進入觀察期看好23月市場
大摩華鑫:短期地產政策進入觀察期 看好2-3月市場
大摩華鑫:短期地產政策進入觀察期 看好2-3月市場 更新時間：2011-2-2 9:22:34 市場點評 房地產調控政策靴子落地 在房價調控未見成效的情況下，上周三國務院再次推出新“國八條”加碼調控力度，次日上海、重慶分別宣布了各自的房產稅試點方案，率先啟動房產稅改革。本次新“國八條”房地產調控對市場的影響主要有以下幾點：第一，淡季出重拳表明調控決心，調控時間超預期；第二，強化行政手段控制購房需求以及引導地方政府利益取向，影響價格博弈格局；第三，通過營業稅按銷售收入全額征收、首付比例提高至六成提高交易成本，進一步抑制交易行為， 成交量將趨于下降。應該說，新“國八條”在限購的范圍、限購的嚴格程度以及營業稅的征收等方面，力度是超預期的，而房產稅方案則相對溫和。住房城鄉建設部副部長齊驥27 日表示，2011 年要繼續鞏固和擴大調控成果，有效遏制投資投機性購房，進一步做好房地產市場調控工作。因此，在房地產高壓政策下，盡管房地產板塊具有明顯的低估值優勢，上周房地產板塊出現了大幅震蕩，跌幅在所有行業板塊中居前，達到-1.56%，說明超預期的調控政策導致投資者在房地產板塊的資金配置出現了動態調整。當然，隨著地產調控新政的出臺，短期內預計地產政策進入觀察期，未來房價走勢及成交量的變化將是管理層及投資者共同關注之處?！ 』鸾浝碚撌小 ∩现軠钤诙嘀乩障⒌挠绊懴?，呈現寬幅震蕩的走勢，其中上證振幅達3.6%，深圳成份振幅達到4.9%。市場表現較為突出的板塊依然是大盤藍籌股，如機械、化工、金融等。而部分中小板塊以及估值較高的板塊如，電子、消費類個股、醫藥等依然處于調整狀態，顯示市場依然處于行業結構調整的交投狀態?！ ∮绊懮现苁袌鲎邉莸闹饕蛩厥牵悍康禺a相關政策的持續收緊、信貸投放低于預期、通脹壓力持續引起加息的擔憂?？傮w而言，對于政策利空，短期看有可能已經出盡，而市場反應也較為充分。未出的政策只剩加息，但這是調控通脹的應有之舉， 對市場的作用會更加趨弱?！ τ谑袌鲎邉莸呐袛?，目前A股具備中長期價值投資的基本條件，大盤股金融股的股息分紅率的已經達到4%，是非常有吸引力的。從市場一致預期數據來看，大規模下調上市公司盈利預測只在2008 年金融危機時發生過。當前還是處在經濟周期的復蘇中期，盈利預測下調的可能性較小?！ ∫虼?，我們看好2-3月市場理由主要是：政策利空短期出盡，流動性會在節后有可能好轉，通脹同比數據會在節后回落，3月初將迎來兩會召開，眾多產業政策會密集曝光，“十二五”開局之年的諸多大項目也會陸續開工。