大摩華鑫有實質業績支撐個股繼續價值發現
大摩華鑫：有實質業績支撐個股繼續價值發現
大摩華鑫：有實質業績支撐個股繼續價值發現 更新時間：2010-1-19 13:47:32 受益于國內3G產業持續高位的投資以及國家光通信建設啟動等因素，通信行業在2010年有望持續高速增長，此外，與電信相關增值服務的板塊或將成為投資熱點。市場對于融資融券試點、股指期貨獲國務院批準的反應，正如我們的預期，只是在周一高開，而后又回復到原來的軌跡。 市場點評
受益于國內3G產業持續高位的投資以及國家光通信建設啟動等因素，通信行業在2010年有望持續高速增長，此外，與電信相關增值服務的板塊或將成為投資熱點。我們預計2010年國內電信對語音服務的投資額會小幅回落，但仍保持高位，同時，國家計劃在2010年全面啟動光通信建設，所以，我們預計2010年從事電信相關主要設備的上市公司仍能實現高速增長，尤其是涉及到電信主設備及配套設施的廠商。此外，我們認為， 2010年的電信業投資機會或將出現在電信增值服務板塊上，增值業務在“移動互聯網”、“手機支付”等概念帶動下，有巨大發展空間。隨著電信重組的完成以及3G業務的推廣，增值業務無論是其商務生存環境，還是技術支撐條件，都可能發生會翻天覆地的變化，該板塊受需求及新技術的推動，未來仍有巨大發展空間。從估值方面來看，目前該板塊整體估值合理，高成長性應當給予高估值。當前滬深300動態PE為21.69倍，全部A股為24.01倍，而整個通信行業為34.94倍，且相對于A股有40%的估值溢價，但考慮到行業處于景氣周期的頂部，2010年增長較為明確，我們認為目前估值水平合理。
基金經理論市
前周末公告股指期貨、融資融券獲批，上周一高開低走，周二晚公告上調存款準備金率，周三小幅下跌后，周四、周五回穩，仍然是小盤股活躍，大盤股低迷的格局。上證綜指本周上證0.88%，成交有所放大。農林牧漁、機械設備、電子元器件、交運設備、信息設備、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工制造、醫藥生物、交通運輸、商業貿易、餐飲旅游、信息服務漲幅明顯超越大盤，采掘、黑色金屬、有色金屬、金融服務明顯落后于大盤。
市場對于融資融券試點、股指期貨獲國務院批準的反應，正如我們的預期，只是在周一高開，而后又回復到原來的軌跡。貨幣政策延續緩步收緊的趨勢，周二晚央行公布提高存款準備金率，市場在周三下跌波動后，還是回復到原來的軌跡。
目前市場這種小盤、題材股熱，大盤、周期股冷的局面，不會一直持續，但目前也看不到什么因素來打破這個平衡。當然，漲的多了過了，市場本身的力量就足以來打破平衡了。熱點股將逐步出現分化，有實質業績支撐的個股能夠繼續價值發現之旅，而單靠題材想象的個股則有望開始向下的價值回歸之旅。