大摩華鑫繼續關注流動性充裕引發的資源品投資機會
大摩華鑫:繼續關注流動性充裕引發的資源品投資機會
大摩華鑫:繼續關注流動性充裕引發的資源品投資機會 更新時間：2010-11-9 7:35:22 市場點評 盡管11月份將面臨接近2萬億的首發限售解禁市值沖擊， 剔除大股東解禁之后中小股東解禁市值約1200億左右，但在強勁基本面及流動性積極預期的支持下，市場的投資者情緒仍比較高漲。一方面，三季報已披露結束，1-9月份上市公司凈利潤同比增長35%，創近三年新高。統計局公布的10月中國制造業采購經理指數為54.7%，高于上月0.9個百分點。因此，市場對經濟回落趨勢減弱的預期進一步增強；另一方面，上周美聯儲宣布啟動第二期定量寬松政策計劃，美元指數應聲走弱，全球資金泛濫預期增強，國內深交所11 月4 日發布《關于進一步規范創業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》，對創業板上市公司董事、監事和高管的股份管理，尤其是他們離任后減持股票的行為提出了新的要求，此舉有助于緩解短期創業板解禁對市場的沖擊。另外，10月最后一周新增基金開戶數環比增長超過一成，單周開戶再度突破8萬戶，創出年內新高，顯示出當前市場情緒趨于樂觀?？傮w來看，市場目前仍然保持強勢，但同時也需要警惕一些隱憂，國際社會對美元持續貶值的不滿正在升級，美國財長蓋特納已經明確表示不支持美元貶值，上周共和黨中期選舉勝出對政府過多干涉經濟也會起到抑制作用，而國內的風險點則在于如果通脹過快上行可能導致的政策緊縮?！ 』鸾浝碚撌小 ∩现苌献C綜指和滬深300漲幅分別為5.06%和4.17%，而中小板和創業板分別上漲了3.61%和0.11%，前期滯漲的個股表現活躍，補漲意愿較為強烈，而有色、煤炭、電子等前期強勢股受獲利了結盤的影響表現相對較弱。行業方面，農林牧漁、信息設備、金融服務、機械設備、商業貿易等行業漲幅居前，家電、交通運輸、食品飲料、采掘和電子器件等行業漲幅居后。市場熱點主要集中在迪士尼、上海及央企重組股、核電、高端裝備制造等，稀土永磁、新能源汽車及鋰電池等前期熱點表現較弱?！ ∩现苊缆搩π季S持0-0.25%的基金利率不變，同時宣布2次量化寬松的具體方式是在2010年11月至2011年6月之間購買總規模為6000億美元的長期國債；速度是每月750億美元。此外維持已有的對MBS市場的再投資計劃，在2010年11月至2011年6月之間的估計總規模是2500-3000億美元。按照這樣的估計，二輪量化寬松的最大規模是8500-9000億美元，每月最大規模的購買量是1100億美元，其中750億是長期國債，350億是MBS的再投資。歐美經濟持續處于較弱的復蘇態勢，通過量化寬松的貨幣政策提高流動性，解決自身的債務問題是其可選的有效手段，充裕的流動性和弱勢美元格局短期內不會改變。亞洲新興市場將會面臨流動性泛濫的沖擊，催生資產泡沫和通貨膨脹的發生。澳大利亞、印度開始相繼生息加以應對，國內央行對當前CPI持續攀升也提出警示，并明確表示“貨幣條件逐步回歸常態”，國內貨幣政策是否會采取同樣的加息舉措需要密切關注。未來我們繼續關注流動性充裕引發的資源品投資機會，與此同時長期關注節能環保、新一代信息技術、生物育種、新能源新材料、電動汽車、海洋工程以及消費和生物醫藥等戰略性新興行業的長期投資機會。