大摩華鑫短期政策面平靜日本地震對市場影響有限
大摩華鑫:短期政策面平靜 日本地震對市場影響有限
大摩華鑫:短期政策面平靜 日本地震對市場影響有限 更新時間：2011-3-23 11:53:09 市場點評 外圍因素增加市場變數 日本地震以及由此引發的核輻射危機成為影響上周市場運行的主導因素，由于地震以及海嘯本身對日本經濟的直接影響并不大，大盤所受沖擊較小，然而自日本傳出福島第一核電站各機組相繼出現爆炸，形勢有失控跡象后，市場的悲觀情緒得到了集中宣泄， 周二上證指數一度錄得超3%的盤中跌幅，隨后幾天的市場波動顯著與核危機的最新情況以及日經指數的走勢相關，核電板塊普遍出現深度跌幅。盡管日本此次的核污染危機幾乎不會直接影響到中國，但對中國尤其是中國核電發展戰略的影響是深遠的，核安全規劃以及核電發展中長期規劃有待重新制定，對現有核電站進行全面安全評估，在建以及擬建項目全部暫停，業內人士對行業發展前景轉為悲觀，甚至估計中國的核電發展至少會暫緩五年，相應的如果要達到2020 年的減排目標，水電、風電等其他新能源的發展將可能進一步提速。與外部因素比較起來，上周十二五規劃獲得通過以及周五央行宣布提高存款準備金率0.5 個百分點等消息對市場的影響并不明顯，隨著日本核輻射危機的逐步緩解，市場的關注重點將回歸到國內經濟狀況以及相關新興產業受扶持程度上來，而央行在上調存款準備金率之后，短期政策面也將保持平靜?！ 』鸾浝碚撌小 ∩现苁艿饺毡镜卣鹩绊?，滬深兩市出現大幅震蕩走勢，其中上證綜指下跌0.92%，深圳成份指數下跌0.98%，兩市振幅均達到3%以上。主要熱點集中在與日本地震相關的個股板塊，但熱點表現的較為凌亂和持久性不強的特點，成交量未有明顯變化?！ ∩现苡绊懯袌龅闹饕蛩鼐褪侨毡镜拇蟮卣?，資本市場出現較大的板塊效應。對于日本大地震對資本市場的影響可以從以下幾個方面來觀察：1、日本受災地區主要集中在日本東北部和北部，其GDP 占比不足8%，受災地區制不是日本制造業密集地區，而且受災主要是舊民宅，因此估計本次地震對日本整體經濟影響不會太大。但受到地震影響，短期內日本電力供應和核電安全會是擾動因素。2、中國進口產品的國內替代、中國出口產品在全球市場中的供給替代、全球化生產鏈條運轉的持續性邏輯。這些邏輯可能主要集中在高端電子元件、鋼鐵制成品、汽車及其零部件、家電、化工。替代為明確的利好，而一旦出現一些必須工序在日本，則相關整機生產商可能因開工率下降而受損。3、日本災后重建對中國建材材料需求的影響以及部分行業的轉移帶來投資機會?！ 【C上所述，日本地震短期內確實是對中國資本市場產生一定的影響，等到市場情緒恢復后，影響市場格局的因素如，通脹、復蘇動力、經濟轉型、貨幣政策等將繼續左右市場的走勢。