海風股票論壇說說股指期權和股指期貨的不同之處
海風股票論壇說說股指期權和股指期貨的不同之處
股市預測 海風股票論壇說說股指期權和股指期貨的不同之處 2020-08-26 692 0 和股指期貨同為股權類的兩項基礎性衍生工具，二者間兩者相互補充，相互促進，是風險管理的兩塊基石，共同形成了一個完整的場內風險管理體系。股指期權與股指期貨在權利和義務上的本質區別，決定了它們在 股指期貨交易的是一份期貨合約，即直接交易指數的遠期點位。因而，在股指期貨交易中，期貨合約的初始價值為零，買賣雙方都不必向對方支付費用。若期貨合約持有至到期，則以當初成交的指數點位進行交割?！ ?(9500.163.com) 股指期權并不直接交易指數點位，而是先固定遠期用于交割的指數點位，進而交易這份合約的即期價值(即權利金)。因而，股指期權合約本身具有價值，買方在開倉時必須支付權利金，而賣方則在出售一份權利的同時，收到權利金。若期權合約持有至到期，則按執行價格進行交割?！ ∫话銇碚f，股指期貨的交易者只可選擇多頭和空頭兩種交易方向。而股指期權合約則分為兩種類型：看漲期權(Call Option)。是指買方在未來按規定的價格買入標的資產的權利。如果投資者看漲標的價格，可以購買看漲期權。當標的價格高于行權價格時，買方獲益，而且價格越高，獲利越多?？吹跈?Put Option)。是指買方在未來按規定的價格賣出標的資產的權利。如果投資者看跌標的價格，海風股票論壇可以購買看跌期權。當標的價格低于行權價格時，買方獲益，而且價格越低，獲利越多?！ 」芍钙谪浗灰椎氖沁h期指數，對于某一到期月份，股指期貨一般只有一個合約可供交易。因此，股指期貨產品一般只有多個不同到期月份的合約，掛牌合約數量較少。然而，股指期權卻有執行價格的差異，在同一到期月份，股指期權會存在多個具有不同執行價格的合約可供交易。海風股票論壇加上不同的合約到期月份，以及買權和賣權兩類合約類型的區別，最終便會產生數倍于期貨合約數量的期權合約，因此一般掛牌合約數量較多。例如，在8月19日，滬深300股指期貨只有4個合約同時交易，但是滬深300股指期權會有300多個合約同時交易?！ ≡诠芍钙谪浗灰字?，買賣雙方都需要向交易所交納一定數量的保證金，為到期履約做擔保。而在股指期權交易中，由于期權買方已付出了保證金從而免除了義務，因此無需交納保證金，但對于賣方而言，為了保證當買方選擇行權而賣方必須被動履約時能有足夠的資金準備，賣方必須交納保證金?！ 〈送?，股指期貨與股指期權的保證金模式也有明顯區別。海風股票論壇在期貨合約中，交易保證金由合約價值的一定比例來決定。海風股票論壇在持倉不變的情況下，隨著標的資產價格的變化，所對應的交易保證金也將等比例變化。但在股指期權交易中，保證金必須考慮合約價值與虛值程度等多方面因素，不能用簡單的線性關系來表達?！ ∫话銇碚f，股指期貨的買賣雙方在建立頭寸后，其盈虧需要每日結算與劃轉。但對于股指期權，從各個交易所的交易慣例來看，買賣雙方在交易以后，其盈虧并不需要每日結算與劃轉，而是待平倉交易或者合約到期交割時再一次性結算，該特點與股票交易有一定的相似之處。當然，對于需要承擔履約義務的賣方來說，雖然盈虧不需劃轉，但其股指期權頭寸的浮動盈虧將通過保證金凍結的形式來體現?！ 」芍钙谪浐霞s的執行環節是按事先規定的價格買入或賣出標的資產。對于股指期貨而言，由于買賣雙方的權利義務對等，因而在到期日交易結束后的所有股指期貨未平倉合約均必須參與交割，并根據交割結算價完成買賣雙方的盈虧劃轉?！ 〉芍钙跈鄤t與之有所區別，由于股指期權買賣雙方的權利義務并不對等，期權的買方擁有在到期日選擇是否對其未平倉頭寸提出行權要求并進入交割環節的權利，即當交割對買方有利時，買方將會選擇行權并進入交割環節。反之，當交割對買方不利時，買方將會放棄行權。因此，在期權到期時，對于虛值期權、平值期權以及實值額小于或者等于交割手續費的實值期權來說，由于進入交割環節將會對期權的買方造成不利影響，故這幾類期權一般均不會進行交割，只有實值額大于交割手續費的實值期權才有可能進入交割環節。也就是說，在股指期權合約到期時，僅有一部分實值期權會被執行并進入最終的交割環節，按照執行價格與交割結算價的差價進行現金結算。 (作者單位：永安期貨) 次數用完API KEY 超過次數限制