電子信息新18號文給力發展外包類企業受益
電子信息：新18號文給力發展外包類企業受益
電子信息：新18號文給力發展外包類企業受益 更新時間：2011-2-12 9:53:52 新18號文出臺，奠定行業未來增長基礎。國務院2月9日印發《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》，在財稅、投融資、研究開發、進出口、人才、知識產權以及市場等方面出臺相關政策，鼓勵與扶持軟件與集成電路產業的發展。我們認為，2000年老18號文的出臺造就了軟件行業發展的黃金十年，而新18號文將奠定行業下一輪快速增長的基礎?！ I業稅減免利好服務類軟件企業。與老18號文相比，新18號文延續了此前的增值稅優惠政策，同時在營業稅與所得稅方面加大了優惠力度。新政策考慮對符合條件的軟件企業免征營業稅，并實行“兩免三減半”甚至“五免五減半”的政策。我們認為，營業稅優惠適應了行業“由產品向服務轉型”的趨勢，對于咨詢、軟件定制開發、技術服務、軟件外包等服務類業務占比較高的企業具有財務上的積極意義。從營業稅金占公司凈利潤比重來看，對營業稅減免政策較為敏感的企業包括太極股份、萬達信息、浙大網新等企業?！ ≌痉缎?，服務外包企業迎來發展機遇期。市場政策方面，國家將積極引導企業將業務進行外包，并鼓勵政府部門外包電子政務建設和數據處理工作中的一般性業務。我們認為，政府部門進行業務外包將帶來強烈的示范效應，有望拉動金融等其他行業IT與業務流程外包的推進。“十二五”期間政府與金融領域外包產業將迎來大發展。未來可能承接政府外包業務的企業包括太極股份、萬達信息、數字政通、立思辰，金融領域外包企業則主要包括銀之杰、信雅達等?！ 『烁呋c工業軟件仍將是政策支持重點。研究開發與知識產權保護方面，支持基礎軟件、高端軟件、工業軟件與數字內容相關軟件的研發，嚴格落實知識產權保護制度。國家將進一步推進核高基項目，促進基礎軟件的國產化替代，并通過工業軟件的發展推動工業化與信息化的深度融合，與此相關的公司包括中國軟件、軟控股份、太極股份、浪潮信息等?！ 〔①徴汐@得支持，企業發展有望提速。投融資政策方面，國家將支持軟件企業跨地區重組并購，鼓勵企業進行資源整合。我們認為，并購重組與行業整合是軟件企業成長的重要路徑，在獲得政策層面的積極支持后，相關企業進行并購重組的進程將得以加快，有利于其持續快速成長。此外，眾多上市公司擁有大量超募資金，也具備了行業整合與并購的空間。擁有并購傳統與整合預期的公司包括東華軟件、太極股份、恒泰艾普等?！ ￡P注三類政策受益公司。我們認為，新18號文整體而言并無太多明顯超出市場預期的內容，而軟件行業目前估值仍然略顯偏高，因此行業在目前的弱市環境下難以大幅度上漲。從政策受益的角度，我們看好三類公司，第一類是服務類收入占比高的企業，有望受益于營業稅的減免，包括太極股份、浙大網新等；第二類是受益于政府與企業進行IT與流程外包的公司，如萬達信息、數字政通、立思辰；第三類是擁有并購傳統與整合預期的公司，包括東華軟件、恒泰艾普等。